北京時間2026年3月17日下午，虎牙公司(NYSE:HUYA)公布了2025年第四季度及全年財務業(yè)績。財報數(shù)據(jù)顯示，該公司在報告期內實現(xiàn)了收入增長，多項業(yè)務發(fā)展勢頭良好。

　　財務數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度，虎牙總收入達到‌17.4億元‌，創(chuàng)下近10個季度以來的新高，同比增速為‌16.2%‌。收入構成方面，‌游戲相關服務、廣告與其他收入‌表現(xiàn)亮眼，同比增長‌59.4%‌至‌5.9億元‌;‌直播收入‌則保持穩(wěn)健，達到‌11.5億元‌。用戶數(shù)據(jù)上，本季度虎牙總月活躍用戶(MAU)穩(wěn)定在‌1.6億‌。從全年來看，2025年虎牙總收入同比增至‌65.0億元‌;按非美國通用會計準則計算，歸屬于虎牙公司的凈利潤為‌9950萬元‌。

　　公司經(jīng)營層面持續(xù)改善。剔除一次性撥備、股權激勵費用等影響后，2025年第四季度的經(jīng)調整運營利潤已連續(xù)三個季度為正且持續(xù)提升，全年經(jīng)調整運營利潤也已轉正，顯示出核心經(jīng)營狀況的向好。

　　此外，虎牙也同步更新了股東回報政策。依據(jù)其“2025-2027年股息計劃”，公司將派發(fā)總額約‌3100萬美元‌的“2026年現(xiàn)金股息”，每股普通股或每股美國存托股份(ADS)股息為‌0.135美元‌。在股票回購方面，根據(jù)2023年8月啟動的至多1億美元回購計劃，截至2025年12月底，公司已累計回購價值‌7550萬美元‌的虎牙股票。

　　‌多元業(yè)務驅動增長，游戲發(fā)行取得關鍵突破‌

　　虎牙公司聯(lián)席CEO黃俊洪表示，2025年公司向綜合游戲生態(tài)服務提供商轉型取得了積極進展。第四季度收入增速加快，主要得益于業(yè)務多元化發(fā)展。其中，游戲相關服務與廣告等收入連續(xù)兩個季度占總收入比重超過30%。

　　尤其值得關注的是，虎牙在游戲發(fā)行業(yè)務上迎來關鍵性進展。于2026年1月在國內正式上線的《鵝鴨殺》手游表現(xiàn)出色，新增用戶在24小時內突破500萬，6天內超過1000萬，用戶留存率超出預期，上線后長期位居App Store免費游戲排行榜首位，成為現(xiàn)象級產(chǎn)品。黃俊洪指出，這驗證了其“以內容引領渠道”的發(fā)行策略，為深化游戲生態(tài)布局奠定了基礎。

　　‌構建全平臺內容生態(tài)，拓展多元變現(xiàn)‌

　　虎牙不僅在自有直播APP平臺深耕，還成功成為抖音、視頻號等平臺的頭部游戲MCN機構，構建起覆蓋全網(wǎng)的內容生態(tài)?；诖耍緦I(yè)務拓展至游戲聯(lián)運、道具銷售及游戲廣告等領域，并進軍發(fā)行業(yè)務。

　　在道具銷售方面，第四季度收入繼續(xù)保持大幅同比增長，《和平精英》與《穿越火線》手游的道具成為新增長動力。2026年1月，虎牙還成為全網(wǎng)首家獲得《王者榮耀》FMVP皮膚獨家預售資格的平臺。廣告業(yè)務方面，其“內容營銷”能力持續(xù)助推，與頭部游戲廠商的合作不斷深化。

　　‌升級賽事運營與技術創(chuàng)新，提升用戶體驗‌

　　在內容建設上，第四季度虎牙平臺直播了近100項版權賽事，并推出了約40檔自制賽事及PGC節(jié)目。去年12月，虎牙還獲得了《英雄聯(lián)盟》“德瑪西亞杯”的主辦權，標志著其從“獨家版權直播方”向“全流程賽事主辦方”升級。

　　技術創(chuàng)新方面，虎牙將AI與電競內容深度結合，打造了具備專業(yè)解說能力的真人形象AI主播，應用在《英雄聯(lián)盟》等熱門游戲中，豐富了內容供給并提升了用戶觀看時長和社區(qū)活躍度。同時，公司持續(xù)探索前沿技術，例如將在3月于《三角洲行動》地圖工具中上線基于多模態(tài)AI的實時導航功能。

　　‌海外布局與社會責任‌

　　海外業(yè)務上，虎牙以靈活方式孵化新產(chǎn)品，持續(xù)建設海外發(fā)行能力。同時，公司積極履行社會責任，2025年全年累計開展正能量直播超4460場，總時長超過3.68萬小時，參與主播達4460余人次。

　　展望未來，虎牙表示將繼續(xù)增強發(fā)行業(yè)務能力，并推進道具銷售和廣告等新業(yè)務的增長，依托自身生態(tài)優(yōu)勢，擴大在游戲產(chǎn)業(yè)鏈中的影響力，實現(xiàn)更高質量的發(fā)展。